海底撈通過上市聆訊 上半年凈利潤同比增長17％

火鍋連鎖品牌 海底撈 距離正式上市又近了一步。

據港交所9月3日披露， 海底撈 已通過上市聆訊，并更新了招股書。此前，這家公司已于今年5月17日在港交所遞交了上市申請。更新后的招股書顯示，今年上半年 海底撈 完成營業收入73.43億元，比上年同期的47.56億元增長54.4％。實現凈利潤6.47億元，同比增17％。

開店數量迅速增加，是帶動 海底撈 上半年營收提升的主要原因。按招股書顯示，今年上半年， 海底撈 新增門店71家，其中63家已初步實現月度收支平衡。而去年開出的98家新店中的97家，已實現初步月度收支平衡。

從新增門店分布看，它開出的新店大多都在二線城市。公司上半年在一、二、三線城市新增門店的數量分別為13家、33家和16家。與之對應，公司上半年來自一、二、三線城市的收入分別為18億元、34.67億元和14億元，均超出了去年同期的數字。更新后的招股書還披露，上半年，公司整體客單價為100.3元，主要依靠一、二線城市客單價的提高，分別達到106元和94.2元，三線（91.8元）及以下城市客單價提高幅度不大。

伴隨門店的大規模擴張， 海底撈 的經營效率開始出現下滑。新開門店上半年的翻臺率為4.2次/天，低于去年同期新店4.8次/天的數字。此前的2015年-2017年間， 海底撈 新店的翻臺率分別為4.1、4.8、4.6。與此同時，同店銷售增長率也從2017年的14％降到了6.4％。

海底撈 稱，翻臺率下滑的主要原因，是大部分門店于2018年第二季度開業，并處于啟動上升周期。按這家公司的2018年新開180-220家門店的規劃，下半年新增門店超過了100家，很可能進一步加大其經營壓力。

目前， 海底撈 的收入來源主要包括餐廳經營、外賣業務、調味品及食材銷售三類，其中餐廳經營在收入中的占比長期保持在97％以上。今年上半年，外賣業務收入為1.33億元，占比為1.8％，同比增長36.55％，較2017年的49.7％略有下降；調味品級食材銷售收入為0.57億元，同比增加391.4％，營收占比僅為0.8％。

據全球知名市場調研機構Frost & Sullivan（沙利文）報告，按去年營收計算， 海底撈 在中國和全球的中式餐飲市場中均排名第一，同時也是增長最快的中式餐飲品牌。

按招股書數據，在迅速擴張的過程中， 海底撈 的員工成本正在逐年增大。

2015年-2017年， 海底撈 的員工成本分別為15.719億元、20.443億元、31.197億元，占 海底撈 年度收入的比例分別為27.3％、26.2％，以及29.3％。目前看，該成本還在繼續上升，2018年上半年， 海底撈 的員工成本為22.03億元，在收入中的占比達30％。為了保障食品安全，規范供應鏈及餐廳的食品質量及安全標準，僅在食品質量控制方面，投入的指定員工就超過了500名。