“兩家公司奔著強強聯合、互惠共贏的原則，擬在資源、網絡、信息、物流等方面進行戰略合作，共同做強做大核心主業。”

　　2014年10月11日，一紙戰略合作框架協議，似乎給火藥味兒十足的永輝超市（601933.SH）對中百集團（000759.SZ）的股權之爭按下了暫停鍵。

　　此前，永輝超市在短時間內對中百集團三次舉牌；而中百集團大股東也三度大手筆增持，堅決維護控股權。

　　在一番激烈的股權爭斗中，雙方為何握手言和？

　　武商聯三度增持對抗舉牌者

　　2013年11月22日，永輝超市的身影第一次出現在中百集團股東之列。當天，永輝超市向中百集團發函，其與全資子公司重慶永輝超市有限公司于當年11月5日至11月22日期間合計買入中百集團股票3399.99萬股，占其總股本的4.99%。永輝超市表示，購買行為是基于對當時市場形勢認識，以及對中百集團企業價值的認可和前景的信心。同時承諾，當年度不再增持中百集團股份。

　　但2014年剛過9天，永輝超市就增持中百集團5.12萬股，合計持有股份占5%，達到舉牌紅線。

　　2月28日，永輝超市再度披露，其持有中百集團股份已達10%，再次達到舉牌線，并不排除在未來12個月內繼續增持中百集團股票的可能。

　　盡管永輝超市方面多次表示并無奪取控股權的意思，但兩次舉牌給中百集團的控股權埋下隱患。此時，中百集團大股東武商聯及關聯方武漢華漢投資管理有限公司（以下簡稱“華漢投資”）合計持股19.38%。第二大股東新光控股集團有限公司（以下簡稱“新光控股”）持股11.37%。新光控股此前兩度舉牌并提名董事遭否。外界擔憂永輝超市和新光控股聯手將會使武商聯控制權旁落。

　　直到4月18日，武商聯發函稱其與華漢投資已持有中百集團20.01%的股份。這被視為武商聯首次對永輝超市舉牌的正面反擊。

　　巧合的是，永輝超市在同一天公告，其已累計持有中百集團1.02億股，占比已達15%，超過新光控股成為第二大股東。至此，永輝超市舉牌耗費資金在6.83億元-7.57億元之間。

　　很快，武商聯及關聯方華漢投資再度出手，在一周后的4月25日將持股比例達到25.01%。此次增持涉及資金總額達3.28億元，武商聯花費不菲，增持平均價為9.62元/股，接近今年以來的最高位。

　　此后的5月29日，在中百集團經歷董事長換任時，武商聯及華漢投資再度主動出擊，增持中百集團股份至29.99%，涉及資金2.82億元。有市場人士表示，此舉展示了武商聯保住控股權的決心，同時，即便永輝超市或新光控股有意繼續增持，其資金壓力也會較大。

　　緣起股權投資？

　　這并不是中百集團第一次遭遇外來資本舉牌。此前，新光控股就曾兩次舉牌中百集團，持股比例一度超過武商聯單一持股比例，武商聯加上一致行動人和關聯方的持股才略勝一籌。此后武商聯再度增持才保持住控股優勢，不曾想，又殺出永輝超市。

　　在業內人士看來，武漢商業公司的股權過于分散，大股東的控股權不高成為被頻繁舉牌的主要原因。

　　永輝超市董秘張經儀對21世紀經濟報道記者表示，外界對永輝舉牌有多種解讀，但無論是從證券市場走勢來看還是增持成本來看，持有中百集團的股份都是一筆劃算的交易，永輝超市認為中百集團被低估了。目前，中百集團的股價在8.20元/股左右，相對于永輝超市的增持成本來說的確有較大幅度的上漲。

　　張經儀稱，中百集團在湖北做得很不錯，永輝超市沒有必要再開新店去加劇競爭，通過股權投資分享發展成果、進行業務合作就很好了。

　　2014年10月11日，中百集團與永輝超市簽訂戰略合作框架協議。

　　有分析人士表示，零售業對區域內的供應鏈和資源等具有較強的依賴性，與其苦苦爭奪控制權，示好合作不失為更好的解決辦法。永輝的做法既展示了自身實力，看好中百的發展，也通過舉牌具備了和武商聯談判的籌碼。

　　在采訪中，張經儀多次向記者強調，無論在電商還是實體店經營中，做好供應鏈都是最重要的基礎環節，其中包括采購、物流和門店。以往商業巨頭都是獨自去做，比較吃力，而永輝和中百這樣的區域龍頭合作后就能取長補短，更有效率。

　　中百集團董秘楊曉紅也表示，永輝是行業龍頭企業，特別是在生鮮物流和異地管理上領先于行業。而中百近年來一直謀劃做大生鮮物流。

　　不過，有業內人士對記者表示，股權爭奪是發生在永輝超市和大股東之間，而合作則是兩個公司之間進行的。由此，雙方簽訂框架合作協議并不能看做是股權爭奪的休止符。

　　對于后期是否還會繼續增持中百集團，張經儀表示并不能確定，一切要以公告為準。