11月18日下午， 沃爾瑪 正式宣布，收購與華潤深國投投資有限公司合資的21家公司少數(shù)股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，華潤不再持有與 沃爾瑪 的合資公司股權(quán)。 沃爾瑪 為這筆“離婚費”支付33億元人民幣。
18日晚間，針對此前市場對此事稱為華潤“甩賣” 沃爾瑪 的說法， 沃爾瑪 （中國）內(nèi)部負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，無法左右這些說法，但表示“以我們33億價格像甩賣嗎”。但此舉意味著華潤與 沃爾瑪 撇清關(guān)系，卻是顯而易見。華潤此前對外界稱，作出此舉“只是一個商業(yè)決定”。
合資公司被爆經(jīng)營不善
今年10月9日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，華潤集團旗下華潤深國投投資有限公司擬以合計33.35億元的掛牌價格，轉(zhuǎn)讓所持的21家 沃爾瑪 35%的股權(quán)項目和相關(guān)債權(quán)，其中9家公司均以1元出售。
據(jù)報道，作為合資公司的大股東， 沃爾瑪 當時并未明確回應(yīng)是否會受讓上述股權(quán)。此后，雙方經(jīng)歷了一系列談判，近40天過后， 沃爾瑪 正式宣布受讓合資公司的少數(shù)股權(quán)。掛牌信息顯示，廣東、湖南、河南、湖北、安徽、河北、重慶、沈陽、江西等地的9家 沃爾瑪 公司35%股權(quán)均以1元錢出售，且不需繳納保證金。但是，其中有8家去年出現(xiàn)虧損；在凈資產(chǎn)方面，今年前5個月，這9家公司均為負，其中 沃爾瑪 沈陽凈資產(chǎn)為-1.4億元， 沃爾瑪 重慶凈資產(chǎn)為-1.29億元。
這21家合資公司中，以江西為例，江西9家公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價均為1元。這9家公司中，地處南昌市青山南路藍天碧水購物廣場的 沃爾瑪 青山南路門店以連續(xù)兩年凈利潤虧損超過500萬，被涉入此宗股權(quán)拋售。數(shù)據(jù)顯示，2013年，凈利潤為-799萬元、所有者權(quán)益-5904萬元；2014年，凈利潤為-514萬元、所有者權(quán)益-6419萬元。這是江西省首個外資商超35%股權(quán)被以1元拋售。
與此同時，北京 沃爾瑪 股權(quán)亦在21家公司出售范圍之內(nèi)，華潤深國投擬以3.2375億元將其所持北京 沃爾瑪 35%的股權(quán)及所持4264.31908萬元債權(quán)轉(zhuǎn)讓。掛牌信息顯示，北京 沃爾瑪 的銷售業(yè)績近兩年來下滑，其2013年凈利潤9193.03萬元，2014年凈利潤為9070.16億元，今年前5個月凈利潤4497.13萬元。
華潤與 沃爾瑪 的“結(jié)合之路”，簡單說是因當時外資零售進入國內(nèi)，持股比例不能超過65%，華潤為 沃爾瑪 在中國發(fā)展搭建了橋梁。但如今零售整體大環(huán)境態(tài)勢不佳，門店利潤虧損，業(yè)務(wù)瘦身不失為一劑良方。21世紀經(jīng)濟報道記者從 沃爾瑪 （中國）內(nèi)部負責人了解到，此筆交易的完成仍需取得中國政府相關(guān)部門的審批。
對此次交易， 沃爾瑪 中國總裁兼首席執(zhí)行官柯俊賢（Sean Clarke）仍試圖向外界傳遞信心，他說：“ 沃爾瑪 對中國市場充滿信心，我們加大對華投資力度，希望更好地服務(wù) 沃爾瑪 購物廣場的顧客和山姆會員店的會員，努力成為中國消費者最值得信賴的零售商。該交易緊隨我們實現(xiàn)全資控股1號店的投資，反映了我們?yōu)闈M足中國顧客對于線上以及線下購物需求作出的努力。”
這種信心還表現(xiàn)在11月18日當天發(fā)布的第三季度財報上， 沃爾瑪 稱，新店開業(yè)帶動其在中國市場的總銷售額增長2.9%，同時，已連續(xù)第11個季度實現(xiàn)大賣場市場份額的增長。 沃爾瑪 再次強調(diào)，中國是其非常重要的增長市場，將繼續(xù)投資于實體門店和電子商務(wù)。
第三財季， 沃爾瑪 在廣東河源和東莞、浙江湖州、貴州畢節(jié)開設(shè)了5家新店。未來3個月， 沃爾瑪 還計劃在云南、內(nèi)蒙、山東、福建、湖北、廣東等省市區(qū)開設(shè)全新門店。 沃爾瑪 在中國的電子商務(wù)公司1號店則繼續(xù)關(guān)注如何進一步利用 沃爾瑪 全球及本土業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。市場上價格競爭激烈，1號店在平衡營銷費用支出的同時仍能夠提升利潤率。
專家：放棄互相持股不至死得更快
11月18日，上海復(fù)旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時說，企業(yè)之間互相合并收購，互相借力，像華潤與 沃爾瑪 這種“以離的方式獲得各自生存能力提高的現(xiàn)象不多見”。但他同時強調(diào)，在經(jīng)濟下行情況，如果企業(yè)經(jīng)營均不善不如早分開，否則死得更快。
孫立堅以日本為例指出，日本企業(yè)曾進行互相持股，一開始會利于公司不受到業(yè)績行業(yè)周期下行影響以及經(jīng)營利潤的下降，雙方權(quán)益收益會增加，對沖銷售利潤下降問題，互相抱團取暖。但后來，隨著日本地產(chǎn)泡沫崩潰，互相持股造成造成互為累贅。后來，日本結(jié)束了在泡沫經(jīng)濟時代相互持股的這種增加各自風險，造成經(jīng)營負擔的機制。“自己要擺脫困境，還要分擔別人造成的麻煩，就應(yīng)當放棄互相持股，日本今天懂得怎樣放下包袱輕裝上陣。”
就 沃爾瑪 與華潤此事，孫立堅認為， 沃爾瑪 33億元回購股權(quán)，“是為維護企業(yè)形象，不讓股價價值、市場價值與企業(yè)未來前景不匹配”，在發(fā)達國家，企業(yè)均會采取回購自己股票的方式，以增強市場價值，如果股價過低會被競爭對手收購，回購會增強競爭對手被收購保護。尤其是股票并非社會大眾拋售，而是來自華潤的減持，因此 沃爾瑪 采取保護公司價值的應(yīng)對策略。
“都不會游泳，不如分開，否則死得更快，”孫立堅對21世紀經(jīng)濟報道記者說，盡快結(jié)束相互持股，各自分開自尋商業(yè)模式。與此同時， 沃爾瑪 應(yīng)把精力放在核心業(yè)務(wù)，瘦身是渡過寒冬的企業(yè)戰(zhàn)略，提高投資回報率，減少不必要開支，跟隨市場復(fù)蘇再去擴大業(yè)務(wù)，這是隨著經(jīng)濟周期進行調(diào)整的做法。
18日晚間，針對此前市場對此事稱為華潤“甩賣” 沃爾瑪 的說法， 沃爾瑪 （中國）內(nèi)部負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，無法左右這些說法，但表示“以我們33億價格像甩賣嗎”。但此舉意味著華潤與 沃爾瑪 撇清關(guān)系，卻是顯而易見。華潤此前對外界稱，作出此舉“只是一個商業(yè)決定”。
合資公司被爆經(jīng)營不善
今年10月9日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，華潤集團旗下華潤深國投投資有限公司擬以合計33.35億元的掛牌價格，轉(zhuǎn)讓所持的21家 沃爾瑪 35%的股權(quán)項目和相關(guān)債權(quán)，其中9家公司均以1元出售。
據(jù)報道，作為合資公司的大股東， 沃爾瑪 當時并未明確回應(yīng)是否會受讓上述股權(quán)。此后，雙方經(jīng)歷了一系列談判，近40天過后， 沃爾瑪 正式宣布受讓合資公司的少數(shù)股權(quán)。掛牌信息顯示，廣東、湖南、河南、湖北、安徽、河北、重慶、沈陽、江西等地的9家 沃爾瑪 公司35%股權(quán)均以1元錢出售，且不需繳納保證金。但是，其中有8家去年出現(xiàn)虧損；在凈資產(chǎn)方面，今年前5個月，這9家公司均為負，其中 沃爾瑪 沈陽凈資產(chǎn)為-1.4億元， 沃爾瑪 重慶凈資產(chǎn)為-1.29億元。
這21家合資公司中，以江西為例，江西9家公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價均為1元。這9家公司中，地處南昌市青山南路藍天碧水購物廣場的 沃爾瑪 青山南路門店以連續(xù)兩年凈利潤虧損超過500萬，被涉入此宗股權(quán)拋售。數(shù)據(jù)顯示，2013年，凈利潤為-799萬元、所有者權(quán)益-5904萬元；2014年，凈利潤為-514萬元、所有者權(quán)益-6419萬元。這是江西省首個外資商超35%股權(quán)被以1元拋售。
與此同時，北京 沃爾瑪 股權(quán)亦在21家公司出售范圍之內(nèi)，華潤深國投擬以3.2375億元將其所持北京 沃爾瑪 35%的股權(quán)及所持4264.31908萬元債權(quán)轉(zhuǎn)讓。掛牌信息顯示，北京 沃爾瑪 的銷售業(yè)績近兩年來下滑，其2013年凈利潤9193.03萬元，2014年凈利潤為9070.16億元，今年前5個月凈利潤4497.13萬元。
華潤與 沃爾瑪 的“結(jié)合之路”，簡單說是因當時外資零售進入國內(nèi)，持股比例不能超過65%，華潤為 沃爾瑪 在中國發(fā)展搭建了橋梁。但如今零售整體大環(huán)境態(tài)勢不佳，門店利潤虧損，業(yè)務(wù)瘦身不失為一劑良方。21世紀經(jīng)濟報道記者從 沃爾瑪 （中國）內(nèi)部負責人了解到，此筆交易的完成仍需取得中國政府相關(guān)部門的審批。
對此次交易， 沃爾瑪 中國總裁兼首席執(zhí)行官柯俊賢（Sean Clarke）仍試圖向外界傳遞信心，他說：“ 沃爾瑪 對中國市場充滿信心，我們加大對華投資力度，希望更好地服務(wù) 沃爾瑪 購物廣場的顧客和山姆會員店的會員，努力成為中國消費者最值得信賴的零售商。該交易緊隨我們實現(xiàn)全資控股1號店的投資，反映了我們?yōu)闈M足中國顧客對于線上以及線下購物需求作出的努力。”
這種信心還表現(xiàn)在11月18日當天發(fā)布的第三季度財報上， 沃爾瑪 稱，新店開業(yè)帶動其在中國市場的總銷售額增長2.9%，同時，已連續(xù)第11個季度實現(xiàn)大賣場市場份額的增長。 沃爾瑪 再次強調(diào)，中國是其非常重要的增長市場，將繼續(xù)投資于實體門店和電子商務(wù)。
第三財季， 沃爾瑪 在廣東河源和東莞、浙江湖州、貴州畢節(jié)開設(shè)了5家新店。未來3個月， 沃爾瑪 還計劃在云南、內(nèi)蒙、山東、福建、湖北、廣東等省市區(qū)開設(shè)全新門店。 沃爾瑪 在中國的電子商務(wù)公司1號店則繼續(xù)關(guān)注如何進一步利用 沃爾瑪 全球及本土業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。市場上價格競爭激烈，1號店在平衡營銷費用支出的同時仍能夠提升利潤率。
專家：放棄互相持股不至死得更快
11月18日，上海復(fù)旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時說，企業(yè)之間互相合并收購，互相借力，像華潤與 沃爾瑪 這種“以離的方式獲得各自生存能力提高的現(xiàn)象不多見”。但他同時強調(diào)，在經(jīng)濟下行情況，如果企業(yè)經(jīng)營均不善不如早分開，否則死得更快。
孫立堅以日本為例指出，日本企業(yè)曾進行互相持股，一開始會利于公司不受到業(yè)績行業(yè)周期下行影響以及經(jīng)營利潤的下降，雙方權(quán)益收益會增加，對沖銷售利潤下降問題，互相抱團取暖。但后來，隨著日本地產(chǎn)泡沫崩潰，互相持股造成造成互為累贅。后來，日本結(jié)束了在泡沫經(jīng)濟時代相互持股的這種增加各自風險，造成經(jīng)營負擔的機制。“自己要擺脫困境，還要分擔別人造成的麻煩，就應(yīng)當放棄互相持股，日本今天懂得怎樣放下包袱輕裝上陣。”
就 沃爾瑪 與華潤此事，孫立堅認為， 沃爾瑪 33億元回購股權(quán)，“是為維護企業(yè)形象，不讓股價價值、市場價值與企業(yè)未來前景不匹配”，在發(fā)達國家，企業(yè)均會采取回購自己股票的方式，以增強市場價值，如果股價過低會被競爭對手收購，回購會增強競爭對手被收購保護。尤其是股票并非社會大眾拋售，而是來自華潤的減持，因此 沃爾瑪 采取保護公司價值的應(yīng)對策略。
“都不會游泳，不如分開，否則死得更快，”孫立堅對21世紀經(jīng)濟報道記者說，盡快結(jié)束相互持股，各自分開自尋商業(yè)模式。與此同時， 沃爾瑪 應(yīng)把精力放在核心業(yè)務(wù)，瘦身是渡過寒冬的企業(yè)戰(zhàn)略，提高投資回報率，減少不必要開支，跟隨市場復(fù)蘇再去擴大業(yè)務(wù)，這是隨著經(jīng)濟周期進行調(diào)整的做法。
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