財經博客網站Zerohedge撰文稱：“隨著美國國內 百貨 行業REITs基金價格暴跌，股票市場因此充滿了巨大的熊市氣味”。
近日，彭博社也跟進報道了這一內容并稱，美國 百貨 行業REITs基金領域的商業抵押擔保證券遭對沖基金拋售，多方投資者已經將 百貨 行業REITs基金看做是“下一個巨大空頭”。
馬修·溫斯坦是對沖基金Axonic Capital公司的負責人，其所在的公司是一家專門從事結構性金融產品交易的對沖基金公司。他說：“這種空頭感覺讓人應接不暇。如果違約事件剛開始發生，則空頭將會出現。但是如果違約不會立即發生，第一個脫離出來的投資者將會驅動市場出現耐人尋味的上漲”。
另一方面，來自美國最新一期的銀行借記卡和信用卡消費報告中的一張特殊圖表顯示，對于美國國內的 百貨 行業來說，事態可能變得愈發糟糕。而多數大型購物中心很大程度上都是固定租戶，但這里面已經出現一個極其不詳的跡象，美國 百貨 零售業支出方面出現一個有記錄以來的最大崩潰。
二月份，自美林美銀的報告則顯示，經季節性調整后，美國零售商品中的汽車產品銷量下降0.2%。由于這一結果令人難以接受，美林美銀決定對此前兩個月的大幅波動情況進行調整，并讓過去三個月美國零售業中汽車產品銷量平均降幅保持在0.1%的水平。
令人意想不到的是，幾乎所有細分市場的組成部分都顯示出一個顯著性的下降，除了游輪行業(顯而易見，多數美國中產階級人士對這一行業并不關心)、家庭 百貨 業和日用品行業之外，其他一切細分市場基本上都處于持平。
可以肯定的是，美林美銀試圖將二月份突然出現的疲弱現象與美國政府此前宣布延遲稅收退稅政策聯系起來進行分析，但這種假設與上周公布的蓋洛普調查結果不相吻合。
上周發布的蓋洛普調查結果顯示，二月份的消費支出是自2008年以來的最高水平。以下就是美林美銀給出的說法：“與此前幾年相比，我們認為延遲退稅的政策影響并拉低了二月份的消費支出”。
對借記卡和信用卡消費支出進行對比是一個非常好的分析指標。因為對退稅政策來說，借記卡(現金代理)比信用卡(杠桿借貸)更為敏感。事實上，通過對比可以發現，零售業中采用借記卡進行汽車產品購買的消費支出環比下降了1.7%，而采用信用卡的消費支出卻環比上升了1.8%。
另一個測試則針對不同收入群體展開——考慮到EITC 和ACTC退稅政策旨在幫助低收入家庭，因此稅收變化可能對低收入家庭產生的影響較大。通過數據對比可以清楚地看到，五分之一收入最低的家庭，其消費支出環比下降了3.4%;而五分之一收入最高的家庭，其實際消費支出環比上升了0.9%。
我們將以上兩個因素結合在本月圖表中，以說明借記卡消費支出的疲弱情況，特別是對那些低收入家庭來說更是如此。
即使有人相信這一解釋，但無論如何，下一張圖表卻顯示——當涉及到各個關鍵消費細分市場的一個長期趨勢時，任何現狀都推動了二月份消費支出出現崩潰的局面，而且這種破壞現象已經持續數年之久。
首先來看餐飲業銷售情況，過去兩年時間里，這一行業的消費支出已經出現決定性的下滑趨勢。這種下滑趨勢主要集中出現在大型/連鎖餐飲企業中間。
以上圖表反映出兩個明顯的情況：普遍的消費疲軟情況，最近出現了加速趨勢。這種疲軟情況在零售行業尤為突出。當然也可以用“所有人都轉向去亞馬遜購物”這樣的理由來解釋疲軟原因。
但更為重要的一個原因是，美國國內消費者開始逐月壓縮自己的消費支出，特別是在那些可酌情考慮的消費方面更為明顯，比如傳統的消費娛樂、外出就餐，或者對奢侈品的購買等。
那么，對于在 百貨 商店里出現的“崩潰”，我們可能需要用一個即將出現的“巨大空頭”來形容。因為最近的趨勢反映出了一個及其可怕的現實情況。
近日，彭博社也跟進報道了這一內容并稱，美國 百貨 行業REITs基金領域的商業抵押擔保證券遭對沖基金拋售，多方投資者已經將 百貨 行業REITs基金看做是“下一個巨大空頭”。
馬修·溫斯坦是對沖基金Axonic Capital公司的負責人，其所在的公司是一家專門從事結構性金融產品交易的對沖基金公司。他說：“這種空頭感覺讓人應接不暇。如果違約事件剛開始發生，則空頭將會出現。但是如果違約不會立即發生，第一個脫離出來的投資者將會驅動市場出現耐人尋味的上漲”。
另一方面，來自美國最新一期的銀行借記卡和信用卡消費報告中的一張特殊圖表顯示，對于美國國內的 百貨 行業來說，事態可能變得愈發糟糕。而多數大型購物中心很大程度上都是固定租戶，但這里面已經出現一個極其不詳的跡象，美國 百貨 零售業支出方面出現一個有記錄以來的最大崩潰。
二月份，自美林美銀的報告則顯示，經季節性調整后，美國零售商品中的汽車產品銷量下降0.2%。由于這一結果令人難以接受，美林美銀決定對此前兩個月的大幅波動情況進行調整，并讓過去三個月美國零售業中汽車產品銷量平均降幅保持在0.1%的水平。
令人意想不到的是，幾乎所有細分市場的組成部分都顯示出一個顯著性的下降，除了游輪行業(顯而易見，多數美國中產階級人士對這一行業并不關心)、家庭 百貨 業和日用品行業之外，其他一切細分市場基本上都處于持平。
可以肯定的是，美林美銀試圖將二月份突然出現的疲弱現象與美國政府此前宣布延遲稅收退稅政策聯系起來進行分析，但這種假設與上周公布的蓋洛普調查結果不相吻合。
上周發布的蓋洛普調查結果顯示，二月份的消費支出是自2008年以來的最高水平。以下就是美林美銀給出的說法：“與此前幾年相比，我們認為延遲退稅的政策影響并拉低了二月份的消費支出”。
對借記卡和信用卡消費支出進行對比是一個非常好的分析指標。因為對退稅政策來說，借記卡(現金代理)比信用卡(杠桿借貸)更為敏感。事實上，通過對比可以發現，零售業中采用借記卡進行汽車產品購買的消費支出環比下降了1.7%，而采用信用卡的消費支出卻環比上升了1.8%。
另一個測試則針對不同收入群體展開——考慮到EITC 和ACTC退稅政策旨在幫助低收入家庭，因此稅收變化可能對低收入家庭產生的影響較大。通過數據對比可以清楚地看到，五分之一收入最低的家庭，其消費支出環比下降了3.4%;而五分之一收入最高的家庭，其實際消費支出環比上升了0.9%。
我們將以上兩個因素結合在本月圖表中，以說明借記卡消費支出的疲弱情況，特別是對那些低收入家庭來說更是如此。
即使有人相信這一解釋，但無論如何，下一張圖表卻顯示——當涉及到各個關鍵消費細分市場的一個長期趨勢時，任何現狀都推動了二月份消費支出出現崩潰的局面，而且這種破壞現象已經持續數年之久。
首先來看餐飲業銷售情況，過去兩年時間里，這一行業的消費支出已經出現決定性的下滑趨勢。這種下滑趨勢主要集中出現在大型/連鎖餐飲企業中間。
以上圖表反映出兩個明顯的情況：普遍的消費疲軟情況，最近出現了加速趨勢。這種疲軟情況在零售行業尤為突出。當然也可以用“所有人都轉向去亞馬遜購物”這樣的理由來解釋疲軟原因。
但更為重要的一個原因是，美國國內消費者開始逐月壓縮自己的消費支出，特別是在那些可酌情考慮的消費方面更為明顯，比如傳統的消費娛樂、外出就餐，或者對奢侈品的購買等。
那么，對于在 百貨 商店里出現的“崩潰”，我們可能需要用一個即將出現的“巨大空頭”來形容。因為最近的趨勢反映出了一個及其可怕的現實情況。
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本文來源： 巨大空頭？美國百貨業現有史以來最大崩潰？
